Veszélyes időzített bomba rejtőzik a pénzügyi rendszer mélyén? Az óriás megpendítette a vészharangot.

A 800 milliárd dolláros vagyont kezelő szingapúri GIC szuverén alap figyelmeztetést adott ki a gyorsan növekvő magánhitelezési piac kockázataival kapcsolatban. A Financial Times jelentése szerint a figyelmeztetés hangsúlyozza a csökkenő hozamokat és a piac tapasztalatlanságát, különösen egy esetleges tartós gazdasági visszaesés idején.

A körülbelül 800 milliárd dolláros (kb. 270 000 milliárd forintos) vagyont kezelő GIC, amely már hosszú ideje meghatározó tényező a globális magántőke- és ingatlanpiacokon, figyelmeztet a nem banki hitelezés növekvő népszerűségére.

Bryan Yeo, a GIC befektetési igazgatója így fogalmazott: "Jelenleg egy olyan fázisban vagyunk, ahol a felárak jelentősen csökkentek, és az értékelések is kedvezőbbek lettek. Ennek fényében úgy döntöttünk, hogy új szintet állítunk fel a magánhitelezési szektorban történő további befektetéseinkkel."

Yeo kifejezte aggodalmát azzal kapcsolatban, hogy a piac nem rendelkezik elegendő tapasztalattal egy komoly visszaesés kezelésében. "Ha visszagondolunk, valójában még sosem tapasztaltunk jelentős bedőlési periódust a magánhitelezés terén" - tette hozzá, kivéve a Covid-19 járvány során bekövetkező, rövid ideig tartó hullámzást.

Ez a figyelmeztetés a legfrissebb jelzésként szolgál, amely a befektetőket arra figyelmezteti, hogy óvatosan közelítsenek a gyors ütemben bővülő magánhitelezési szektorhoz való "belépéshez":

Sokan a magasabb hozamokra vadásznak a magántőke-piac visszafogottabb teljesítménye és a növekvő részvénypiaci ingadozások árnyékában.

A magánhitelpiac kockázataival kapcsolatosan már korábban részletes elemzést készítettünk.

A magánhitelezés az utóbbi évtizedben jelentős növekedésnek indult, mivel a 2008-as pénzügyi válságot követően bevezetett szigorúbb szabályozások egyre inkább korlátozzák a hagyományos bankok lehetőségeit a kockázatosabb vállalatok finanszírozásában. Ez a helyzet kedvező lehetőségeket teremtett az alternatív befektetők számára, mint amilyen például a Blackstone vagy az Apollo Global Management.

A GIC nincs egyedül az aggályaival: Jamie Dimon, a JPMorgan Chase vezetője is többször figyelmeztetett a magánhitelezés kockázataira, megjegyezve, hogy ez az eszközosztály pénzügyi válság receptjévé válhat, ha rosszul kezelik.

Ugyanakkor a JPMorgan idén 10 milliárd dollárról 50 milliárd dollárra növelte magánhitelezési allokációját. Versenytársai is ebbe az irányba mozdulnak, míg Donald Trump amerikai elnök a nyugdíjalapok és a lakossági befektetők számára is meg kívánja nyitni ezt az eszközosztályt.